逐日经济新闻：：政策与市场暖风劲吹光伏业触底反弹“并购潮”隐现

2013-11-20

作者：：逐日经济新闻

　　每经记者刘林鹏江然发自四川成都、、安徽岳阳

　　今年7月，国务院颁布了《关于推进光伏产业健康发展的若干定见》，明确将光伏产业上升到了国度能源战术和能源安全的高度。。两年来，前后近20项利好政策密集出台，为启动重大的国内光伏市场注入了一针强心剂，行业内归并大戏一幕幕演出，掀起一波并购潮，光伏业的三季度报表也随之出现起色，一些企业毛利率甚至达到17%。。

　　“光伏产业目前已经触底，并且正处于新一轮周期的起点。�！币晃怀志霉刈⒐夥幸档姆治鍪ο蚣钦甙凳�。。

　　企业动向

　　美彩国际布局全产业链光伏业频现“抄底”并购

　　“这个投产典礼比三年前赛维LDK来时更隆重，”11月18日，美彩国际太阳能(岳阳)有限公司正式投产，一位老员工望了望挂满恭贺条幅的厂区构筑，又低头看了一眼脚下的红毯，转身通知《逐日经济新闻》记者，“还在招人，很快就会复原下一个车间的出产。�！�

　　在光伏行业回暖之际，美彩国际董事局主席刘汉元以8.7亿元价值将旧日行业龙头赛维LDK太阳能高科技(岳阳)有限公司(以下简称岳阳赛维)收入囊中。。投产典礼头一天晚上，刘汉元对前来采访的记者们说，光伏行业的春天已经很近，“最多就像我们此刻和明年春天的距离”。。

　　光伏行业的“春天”真的要到来了吗?这个即将来的“春天”里是否依然埋伏着危机?

　　多位业内人士向记者暗示，光伏行业拐点已至，“但隐忧仍存”。。

　　布局全产业链

　　9月13日，美彩国际实现对岳阳赛维100%股权收购，以8.7亿元的价值接过了这家全球太阳能电池片项目单体规模最大企业，闪电般的收购引发了业内的高度关注。。

　　“此举是集团新能源产业发展战术水到渠成的选择。�！泵啦使矢弊懿没破涓赵谕恫淅袂巴ㄖ吨鹑站眯挛拧芳钦�。。在美彩国际人看来，这步棋添补了美彩国际在太阳能电池片领域的空缺，真正意思上援手其买通了太阳能光伏产业上中下游全产业链，“使得美彩国际成功跻身全球光伏行业第一堡垒。�！�

　　“所有经济发展方式转变的底子，都在于化石能源消费、、发展方式的转变。�！�11月18日的投产典礼上，刘汉元不厌其烦地反复这个概念。�！懊啦使是雷セ�，致力构建从硅料、、硅片、、电池片到太阳能组件，及太阳能光伏发电等齐全产业链条的重大部署。�！�

　　据黄其刚介绍，实现收购后一个月，美彩国际太阳能(岳阳)有限公司就已迅速复原出产，13条出产线全线开工，今年的销售订单已满，正在洽谈明年订单。。

　　订单饱满、、出产技术进取，这些都让刘汉元看到了机缘和但愿。�！罢庖宦中幸刀斓某ざ群蜕疃瘸魅嗽吹脑て�，但目前我们看到了一点底部的信号，拐点刚刚起步。�！彼止鄣匾晕夥底叱隼Ь呈浅僭绲氖录�，“顶多相当于明年春天和我们此刻的距离。�！�

　　为此，刘汉元加大了推动齐全光伏产业链的力度。。除了坚韧旗下永祥股份在多晶硅出产领域确当先职位，近年来还在河北丰宁、、新疆且末、、内蒙古等地开建了一批大型并网光伏电站，最近又收购岳阳赛维、、援手重组2011年11月就已停车技改的新光硅业。。此外，永祥股份为了降低出产成本，还与川投集团合建本地电厂，“这是让永祥多晶硅降低产品成本的重要行动。�！被破涓战樯�。。

　　“能源刷新，是必经之道。�！闭馐橇鹾涸丛谄浣岷现� 《能源革命：：扭转21世纪》序二最后的一句话。。

　　彼时高调进入岳阳的赛维LDK今已易主，造成了“美彩国际太阳能(岳阳)有限公司”，赛维二字无处可觅。。当初同样以硅片起身的赛维LDK，已经销量一度跃居世界之首，数年间拓展至整个产业链各个环节，在扩张时陷入债务无法自拔，2010年赛维LDK入驻岳阳时，本地媒体形容它“声势盛大”，却在短短几年内倒下。。

　　倒下的巨人给后来者提供了经验教训。。

　　刘汉元强调说，“企业在速度、、内部治理、、主题竞争能力打造上，肯定要想明显主题竞争力是什么、、能干什么、、路线情况、、周边情况、、允许开多快等，必须把握合理的节拍，理性地发展极度重要。�！�

　　归并案例频现

　　目前像刘汉元这样的光伏抄底者不少，放诞升沉的并购大戏接连演出，不休参与其中的除了太阳能光伏企业，还有传统能源企业，甚至还吸引了“第三者”以及央企参加。。

　　在另一场并购战中，名不见经传的顺景致电日前忽然颁发，将出资30亿元收购三门峡尚德。。

　　与赛维LDK一样，曾为全球光伏电池组件老迈的三门峡尚德也因过度扩张导致资金链断裂，巨额债务压身之下，陷入破产重组的泥淖，但这家企业所占有的良好销售渠道及名声，早已引来业内龙头企业的关注，蕴含英利集团、、天合光能等都曾暗示过有意接盘，却在最后一刻被顺景致电拔得头筹。。

　　顺景致电异军突起的背后是另一位神秘抄底者郑建明，这位以房产起身的本钱大鳄，在两年前光伏业最低谷的时辰就已布局抄底，顺景致电是其纳入囊中的首个战利品。。2011年，郑建明斥资近2亿增持顺景致电4.63亿股成为其第一大股东，从而变身为这家企业的现实节制人。。在接下来不到一年的功夫内，媒体称其“控顺风，入赛维，联海润，救尚德”，不但通过收购、、入股，扩大中游组件出产规模，还畅通下游，密集收购电站项目公司，俨然要打造“一个重大的光伏帝国”。。

　　“买通上中下游已是整个行业归并重组的重要伎俩。。稍微有点实力的光伏企业，都在做全产业链，”中投照拂能源行业钻研员任浩宁通知《逐日经济新闻》记者，“企业若是单纯做某一块，必要对销售渠道有很强的把控能力，不然再际遇行业危机，回款周期长，内部消化能力差，抵抗风险能力就很低。�！�

　　“通常来说，新兴产业前期发展，在技术、、配套及市场上都是波浪式、、周期式的，”刘汉元也通知记者，“所以适本地将产业链联通，也能增长抗风险能力。�！�

　　这场由郑建明导演的30亿元收购大戏把光伏业归并推向一个热潮，有业内人士称，这30亿的豪掷显示出光伏行业的整合正在加快。。

　　“此刻国度比力主张重组来裁减相对落后的产能，对行业发展带来了新的但愿和机缘。�！敝泄稍偕茉囱Щ峁夥ㄎ岣敝魅�、、秘书长吴达成对记者说。。

　　据统计，今年上半年，江苏省通过政策疏导对光伏产业重新“洗牌”，1000多家光伏企业重组整合到600家，其他地域的整合之势同样初露端倪，随着并网细则等国度政策的进一步落实，很多企业相信全产业链的成本降低成为必然，甚至一些“生手”也在跨入光伏业。。9月10日，此前并无“新能源往事”的华北高速对外颁发，公司欲携手金保利新能源有限公司(00686，HK)的两家全资子公司，收购中伏投资治理有限公司位于江苏南阳丰县的23.8MW光伏项目全数股权。。

　　与此同时，传统石油能源企业也起头强势进入光伏行业。。自中海油、、中石化逆势进军以来，中石油也不甘落后地在近期颁发，欲通过旗下昆仑信任在将来两年内收购新疆、、甘肃及内蒙古等地域约500MW(兆瓦)地面光伏电站项主张全数股权。。

　　闻风远扬进军光伏电站建设的还蕴含招商新能源、、国电光伏等央企，试图以战术同盟的大局，打造 “从光伏电站建设到运营守护”产业一条龙。。

　　(每经记者查道坤对本文也有贡献)

　　行业趋向

　　政策给力+需要回升光伏企业重返盈利通道

　　如火如荼的归并重组潮的背后，是当局一系列政策“组合拳”的出手。。

　　无论国内还是国外，光伏行业都是政策主导的行业。。近两年，国度出台搀扶光伏国内市场的政策靠近20项，涉及发改委、、财政部等各个关键部委;上网电价政策逐步制度化，可再生能源附加已经上调并且按季度发放，增值税减半政策已经执行，并网问题已经缓解，配额制也正在征求定见中。。

　　“光伏是新兴产业，有很大发展空间，是代替能源的一种选择。�：：枚喙鹊本衷诖宋侍馍隙加泄彩�，都在出台搀扶和激励的政策。。最典型的就是德国的上网电价法对德国以及欧盟的光伏利用都起到了很大推进作用。�！蔽獯锍上颉吨鹑站眯挛拧芳钦甙凳�，目前中国出台一系列的光伏产业搀扶政策就是推进光伏行业的健康发展。。

　　政策演出“组合拳”

　　今年8月30日发改委颁布《关于阐扬价值杠杆作用推进光伏产业健康发展的通知》(以下简称《通知》)，光伏补助政策的落地，无疑是给整个光伏产业的发展注入了一针强心剂。。

　　记者把稳到，这次补助的力度，显著大于此前市场的预期。。

　　“此刻补助是为了将来不补助。�！苯岷瞎し⒆橹裟芗际跬平枚芍行闹魅蜗参幕� 《逐日经济新闻》记者暗示，目前光伏行业必须有国度的大力搀扶能力度过难关。。

　　此外，行业内翘首企盼的《散布式光伏治理细则》亦是跃然纸上。。

　　中国可再生能源学会副理事长孟宪淦暗示，明年各省电站建设指标已大体确定，散布式光伏占比力大，为推动其发展，散布式政策的细则《散布式光伏发电项目治理法子》已制订实现，预计很快会出台。。

　　而山东省为了推动散布式发电的发展更是发文称，将额外补助散布式光伏发电。。

　　近日，国度能源局下发《关于征求2013、、2014年光伏发电建设规模定见的函》，要求在不出现“弃光限电”的情况下，2014年光伏发电的建设规模提高两成，达到12GW。。其中，散布式光伏8GW。。

　　光伏是一个资金密集型的产业，资金对一个光伏企业来说可谓是关乎生死。。而此前，光伏企业要想从金融机构融资并非易事，如今曙光乍现。。10月22日，中国银监会办公厅发通知称，光伏产业是拥有巨大发展潜力的向阳产业，银行业金融机构取有效措施，支持光伏产业健康发展。。

　　信贷政策的转向无疑是给光伏行业带来了“源头活水”。。

　　11月11日至12日，2013光伏翘楚峰会在北京召开。。各家光伏企业的掌门人纷纷对光伏产业的强劲反弹暗示出向往，中国资源综合利用协会可再生能源专业委员会主任委员李俊峰暗示，“在当局和电网企业政策利好新闻接连出台的大布景下，光伏产业起头将眼光对准国内市场。。从今年上半年起头，整个光伏产业出现了向好的迹象，光伏行业正慢慢走出低谷，隆冬就要从前，春天即将来临。�！�

　　“目前，光伏的发电成本比通例能源高，所以推动慢，必要通过当局支持，不休提高技术水平、、质量，降低成本，提高市场竞争力。�！蔽獯锍伤�，从此刻来看，光伏发电很有可能在本世纪遍及。。

　　春江水暖鸭预言家。。在一系列政策激励、、搀扶下，光伏行业的复苏首先从光伏企业的财政报表上展示了出来。。

　　“光伏行业近一年的特点就是企业的经营情况起头好转。。上半年一些企业的毛利率都超过10%了，好一点的达到17%，通常都是11%、、12%，已经有利润了。�！敝泄稍偕茉囱Щ岣崩硎鲁っ舷茕葡蚣钦甙凳�。。

　　一扫昔日的阴霾，光伏行业的三季报起头展示曙光。。受需要持续复苏影响，光伏企业出货量持续增长，进而带头企业收入增长。。

　　从长江证券统计的18家A股光伏企业的情况来看(蕴含设备、、辅材、、组件、、电站等类型企业)，这些企业前3季度实现交易收入255.45亿元，同比增长22.65%;其中三季度实现交易收入98.00亿元，同比增长48.11%，增速较二季度的17.88%显著扩大。。

　　此外，企业加强成本节制，前三季度行业三项用度率持续降落，尤其是治理用度率降落显著，成为行业盈利改善的另一原因。。

　　“我们以为光伏行业仍处在大周期复苏的初期，四时度到明年都将一连复苏的格局，目前需要端仍在持续提升，供给端则在逐步整合。�！岸敝と囊晃环治鍪υ谘斜ㄖ行�，从中持久来看，随着技术进取、、成本不休降落，光伏发电将越来越具备经济性，光伏行业仍大有作为。。

　　中投照拂能源行业钻研员任浩宁向记者直言，光伏行业市场的拐点已经来临。。

　　国内外需要增多

　　若是说光伏业企业三季度报的阐发给人些许慰藉，那么其背后的电价补助政策落地，则真正提供了动力————最直接的成效是拉动了国内市场，下游的巨大需要直接打开了整个行业的但愿之门。。

　　“靴子”落地以来，嗅觉活络的大鳄们已回声而动，重金打造光伏电站。。

　　11月中旬，中石油联手金保利买电站首涉光伏业。。在一周前的11月6日，中广核太阳能开发有限公司与安徽省巢湖市签署太阳能发电项目框架和谈。。

　　受益于陆续出台的政策，上市公司新增的光伏发电项目显著增多，其中，规模最大的前三个项目别离是中利科技内蒙古白云鄂博1000MW的光伏电站项目、、海润光伏承接顺景致电EPC总承包479MW光伏电站项目、、航天机电宁夏500MW屋顶光伏电站项目。。

　　“最近光伏发电的项目和规模增速的确比力显著。�！比魏颇颉吨鹑站眯挛拧芳钦甙凳�，由于发改委补助电价法子划定在2013年9月1日之前核准的，在2014年1月1日之前装机实现的电站将获得1元/度补助，因而目前已经获得核准的业主必须赶在年底之前将大型电站建设实现以确定更优的电价，一股“抢装潮”正在涌现。。

　　“由于国内市场的打开，从全球总体需要来看，预计明年需要将持续增长。�！鄙鲜龇治鍪Π凳�，其中今年四时度将出现装机顶峰，这有可能进一步缓解大企业的出货压力并且可能刺激价值小幅回暖，同时进一步改善企业的现金流，为明年行业大面积盈利提供保障。。

　　记者把稳到，NPDSolarbuzz的最新数据显示，2013年三季度，全球太阳能光伏终端市场的需要量达到9GW的季度新纪录，环比增长6%，比去年同期增长近20%。。

　　在吴达成看来，日本、、美国等市场依然维持急剧增长的趋向。。这对中国光伏企业来说是一个不错的商机。。

　　东北证券一份研报披露的数据显示，2013年上半年全球光伏需要已达到15GW。。

　　光伏目前是依附当局补助生计的产业，补助给产业带来了极大的不确定性，也肯定水平制约了产业的发展。。将来产业需要的发作必须让成本可能更进一步降低，达到平价上网，这也必要电池组件的效能可能进一步提升。。

　　罕见据显示，从第三季度来看，各类型太阳能电池转化率均获得较大的进展。。其中单晶硅电池�？？？樽蚀锏�24.2%。。国内需要的全面打开无疑是让光伏重获新生。。据悉，2013年上半年，我国光伏产品已经有超过30%用于国内市场。。

　　在刘汉元看来，只管我国光伏行业近两三年面对产业结构调整、、优胜劣汰的行业整合，但整体来看，并未影响行业发展的趋向和措施，随着我国当局搀扶光伏产业发展政策的不休落地及太阳能发电效能的急剧提升，中国市场将是未来世界光伏的重要市场。。

　　“平价上网将带来光伏行业需要发作。�！惫胖と囊环菅斜ǔ�，由于光伏产业目前依然依附补助，因而目前整个产业受到政策颠簸的影响极度的大，将来产业的发展还是要尽快脱节补助为主的模式，而这就必要光伏发电跟其他新能源及传统化石能源相比拥有经济性。。

　　此外，散布式光伏还会带来新的贸易模式。。SolarCity公司的光伏租赁模式的成功更是让人们看到了散布式发电的诱人贸易远景。。值妥贴心的是，目前，国内各地亦对散布式光伏发电阐发出了极大地周到。。

　　记者手记

　　光伏行业回暖警惕新一轮产能过剩

　　在国度持续开释积极信号后回暖的光伏行业是否会由于盲目投资而重新陷入产能过剩的泥淖?一些产能、、技术落后的小企业是否会死灰复燃?在目前并未拨云见日彻底爽朗的情况下，光伏企业又该若何招架风险?这些问题依然值得思虑与警惕。。

　　“光伏行业的归并重组应该是整合产能，绝不能由于有了利润就盲目扩大产能。�！蔽獯锍砂凳�，从市场机制思考，经过前两轮颠簸，投资应该更理智。。

　　值妥贴心的是，政策层面对此似乎早有谋划。�！豆夥谱餍幸倒娣肚疤帷啡涨坝晒ば攀窒路�。。该规范明确指出，不切合前提的企业及项目将不能再享受出口退税、、国内利用搀扶等政策支持。。

　　刘汉元则以为阶段性产能过剩并不成怕，不能单一批评，“这就是市场经济的特点之一，对出产者和技术进取形成压力和动力，提供和解决消费者的需要，把成本变得越来越低，效益变得越来越高。�！痹谒蠢�，十八届三中全会最大亮点就在于充分注定了市场在资源配置和经济发展过程中的决定作用，解决光伏业阶段性产能过剩，也要充分理解和尊重市场法规，当局不用过多过问。。

　　目前正在受市场热捧的散布式光伏发电也有一些亟待解决的问题。。

　　长江证券在今年9月中旬的一份研报中直言，固然补助政策确定，但现实操作中仍有一些问题必要思考，如谁来建设?光伏电站建设必要大量资金，且拥有较长的投资回收期，因而出资主体及其持续性极度关键;售电若何保险?散布式光伏电站以自觉自用为主，但是所发的余量电上网仍受电网节制，必要政策来有效保险电网全额收购;补助能否实时到位?前期大型地面电站运营过程中，补助拖欠时有产生，散布式电站是否可能很好解决补助发放的时效问题还有待观察。。

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