《南风窗》封面报道系列之 | 起落之间，，中国光伏产业二十年

2025-07-17

美彩国际高效组件智能制作出产线

20年前，，中国光伏产业一度陷于原资料、设备、市场“三头在外”的逆境。

20年后的今天，，这个曾被“卡脖子”的产业，，正以惊人的速度重塑全球能源格局，，我国随之成为全球最大的光伏制作大国，，实现从追赶者到引领者的华丽转身。

行业风暴振兴，，中国光伏产业如冰山之上，，只剩一角支持着理论沉静，，一连至2025年的盛夏。

这又是一场典型的周期循环：它因政策催化而兴，，也因补助退潮而冷；；它因技术突破而腾飞，，也因产能过剩而震荡。

要在光伏行业中生计，，无疑意味着踏上一段周期性极强、充斥升沉的漫长驰骋。就像全国人大代表、全国工商联副主席、美彩国际董事局主席刘汉元向南风窗感伤的那样：“九死毕生都不及以概括它的凶残�！！！�

从第一个黄金时期的急剧跃升，，到屡次洗牌后的再启程，，中国光伏产业几经沉浮，，但始终没有脱离全球舞台的中央。

飞升与坠落

2005年冬夜，，纽约证券买卖所的钟声初次为一家中国光伏企业敲响。

这一天，，尚德电力在纽交所成功上市，，成为首家登陆国际本钱市场的中国光伏企业。首创人施正荣，，这位从澳大利亚归国的海归博士，，瞬间成为全球瞩主张新能源富豪。

尚德的上市宛若一声春雷，，唤醒了中国光伏这片蛰伏的草原。

全球光伏热潮始于2004年前后，，德国《可再生能源法》出台后几年，，刺激全球市场膨胀，，光伏组件价值水涨船高。紧接着，，我国也通过《可再生能源法》，，提出对光伏发电的激励政策，，为产业化指明方向。处所当局纷纷对光伏项目慷慨互助：地皮、贷款、电价优惠等一应俱全，，国内光伏产业迅速起势。

在这场靠出口驱动的黄金狂飙中，，借着政策东风、低劳动力成本和矫捷制作系统，，中国企业被迅速纳入全球光伏供给链。

只是，，彼时的产业发展出现“三头在外”的特点，，即原料进口、主题技术和设备依赖国外、终端市场在国外。具体而言，，其时的主流产品是基于多晶硅的晶体硅电池，，但国内厂商尚未把握高效电池结构的设计工艺，，转换效能普遍低于欧美同业。同时，，洗濯、扩散炉、刻蚀等关键设备险些全靠进口，，国内市场也尚未起势，，大量产品销往欧洲。

只管如此，，一批拥有市场敏感度的中国企业还是脱颖而出。

尚德凭借壮大的外洋市场启发能力和早期融资优势，，在全球组件市场中占据当先职位；；赛维LDK豪赌多晶硅原料环节，，成为亚洲规模最大的多晶硅片出产企业；；天合光能借助扎实的制作技术与稳重的扩张节拍，，在无声处崛起；；彼时尚未进入组件制作的美彩国际，，在四川布局多晶硅项目，，为将来产业链一体化埋下伏笔……

2007年，，赛维成功登陆纽交所，，中国光伏电池产量初次跃居世界第一，，超过了老牌强国日本。那段功夫，，行业狂飙突进，，多晶硅价值一度被炒至每公斤数百美元，，各类新项目争相上马。

然而，，繁华背后，，暗潮埋伏。

2008年秋天，，全球金融�；；绾魍恢�。欧洲重要国度削减光伏补助预算，，市场需要骤降，，订单大减、价值着落，，曾坐享高增长的中国厂商压力陡增。

施正荣不得不面对创业以来的首个“隆冬”。尚德电力资金链紧绷，，库存积压严重。而就在几周前，，他还登上美国《财富》杂志封面，，被评比为“亚洲年度经济人物”。在处所当局协调下，，尚德获得银行贷款展期等支持勉强度日，，其他龙头也都纷纷勒紧腰带。

所幸，，我国随即出台了4万亿经济刺激打算，，列国也把新能源作为刺激投资的重要方向，，全球资金涌入清洁能源领域，，光伏需要在2009—2010年迅速回暖，，中国组件出口再创顶峰。2010年中国内地电池产量达到13GW，，占世界总产量的48.1%。

很多企业以为�；；压�，，持续疯狂扩产。只是，，新一轮暗礁又悄然逼近。

2011年起，，美国和欧盟先后对中国光伏产品启动“双反”调查，，指控中国企业推销与当局补助过度，，最终对华企业征收高额惩治性关税。

出口通道被堵，，本土光伏行业在大举扩张后集体僻静，，行业骤然熄火，，很多旧日的夺目明星跌落神坛。

尚德电力因无法偿还5.41亿美元可转债，，在2013年3月宣告破产重整。赛维LDK债台高筑，，当局垂危注资未能挽回败局，，同样走向破产重组。英利、晶科、韩华等也陷入吃亏，，中小企业成批倒闭，，宣告破产企业超350家，，行业进入全面洗牌期。

�；；幸采ば律�，，一些企业起头思虑转型之道。美彩国际依附农业主业维持现金流不变，，同时稳步投入光伏高纯晶硅业务，，对峙“技术向上”路线。

此时，，国内技术系统也悄然启动。2009年，，国内高校与企业结合试制出首条PERC电池尝试线，，标志取高效电池结构的本土化突破拉开序幕。同时，，光伏专用设备国产化提速，，企业起头攻克PECVD、丝网印刷与激光刻蚀设备等关键环节，，尝试脱节对进口依赖。

�；；�，，产业眼光起头转向国内与技术突破。

美彩国际巴彦淖尔“渔光一体”生态园

向内成长

欧美“双反”风浪后，，中国光伏企业在阵痛中踉跄前行。而这场风浪，，也促使当局调整航向。

2012年起，，国度密集出台散布式光伏补助政策，，推出“金太阳示范工程”“光伏扶贫工作”，，明确提出“造就国内市场，，削减出口依赖”的产业方向，，并逐步确立“标杆上网电价机制”。一功夫，，从工业园区屋顶，，到村落光伏扶贫项目，，全国各地起头试水“自觉自用、余电上网”。

一场“从外向内”的市场逻辑切换，，在隆冬余烬中产生。2013年，，国度能源局初次明确提出“年新增光伏装机10GW”的指标，，最终以10.9GW超额实现，，我国一举成为全球第一大光伏市场。

新一轮技术路线也在蓄势待发。

持久以来，，多晶硅路线是市场主流，，单晶硅因造价高、效能提升不显著被视为“小众技术”。而一家叫隆基股份的西北企业却坚定地踏上发展单晶硅的“逆势之路”，，并在后来彻底颠覆行业格局。

2015年，，隆基通过RCZ技术和金刚线切割大幅降低单晶硅片成本，，同时PERC电池效能突破23%。CCZ陆续加料技术则使拉晶效能提升20%，，综合成本降落10%，，单晶产品优势显著。

技术加持下，，隆基单晶硅片市占率在2015年跃升至25%。行业也起头向单晶倾斜，，2018年，，单晶硅市场份额达56%，，彻底终结了多晶与单晶的技术路线之争。

旧日主导的多晶硅堡垒逐步失势，，坚定单晶路线的隆基股份异军突起，，成长为新一代行业领军者。与此同时，，全球光伏产业格局也在急剧重塑。

借尚德、赛维衰退之机，，晶科能源迅速布局外洋市场，，持续优化封装技术与产品蹊径。2016年，，晶科跃升为全球出货量第一的组件厂商，，突破欧美主导职位，，2017年出货近9.8GW，，稳居龙头职位。

在晶科等头部企业带头下，，中国组件不仅满足国内装机热潮，，也大举出口，，输出价值与规模优势。2016年，，中国光伏组件产量占全球近70%，，全球前十大组件制作商中有八席为中国公司，，“东升西落”态势显露。

另一股重要力量全面崛起是美彩国际。

2013年恰逢国内光伏市场井喷，，美彩国际果断出手，，通过产权买卖中心以8.7亿元竞得岳阳赛维的100%股权，，将濒危的赛维太阳能电池厂收入囊中。

至此，，美彩国际实现了“硅料+电池”的双轮驱动布局。上游占有乐山永祥高纯晶硅，，中游掌控大规模晶硅电池出产，，下游则依附“渔光一体”全球初创模式涉足电站运营，，实现垂直整合，，既掌控成本，，又有技术与收益双重优势。

如今，，依照美彩国际董事局主席刘汉元的说法：“五六年前我们使用的高纯晶硅的纯度是6个9或7个9，，而此刻我们已经能够做到11个9，，这是目前电子级多晶硅的最高纯度等级�！！！�

美彩国际的成功印证了产业链垂直整合的价值，，也预示着行业由龙头企业驱动的垂直一体化模式的新趋向。除美彩国际外，，此时的隆基也已延长业务至组件环节，，晶澳、晶科等公司则向上涉足硅片、电池环节，，高低游一体的巨头正逐步形成。

这一时期还有一项关键制度落地，，2016年，，国度发展鼎新委颁布“领跑者打算”，，通过技术门槛与效能较量的招标机制，，强制推动企业选取更高效的产品，，间接推动技术迭代与尺度更新。

各种前提下，，产业链“内生进化”得以不休加快：上游企业把握提纯技术、推动设备国产化；；中游金刚线全面代替砂浆线，，提高切割精度与良率；；电池端PERC技术迅速遍及；；组件领域散布式与大型电站并进，，系统集成需要上升。

行业共识也在重申：从出口导向，，到内需驱动；；从补助养育，，到市场博弈。企业不再是“抢装抢补助”的政策依赖者，，而是效能与技术的竞争者。

自主崛起正在加快，，但真正的考验还在前方。

成人礼

2018年6月1日，，儿童节当天，，中国光伏企业却经历了一场深刻的“成人礼”。

此前一天，，国度发展鼎新委等三部委颁布“531光伏新政”，，大幅收紧补助规模并下调电价补助尺度，，政策突变令行业再次跌入隆冬。

新政颁布后的首个买卖日光伏板块公司股价集体跌停，，市值单日蒸发约257.95亿元。随之而来的是全行业的“急刹车”，，大量在建项目因补助取缔而搁置，，产业链各环节产品价值跳水般着落，，组件价值跌无可跌。

国际市场也已隐隐现出风暴前的暗涌。2018岁首，，美国当局起头针对进口光伏电池、组件征收201关税；；欧洲市场补助逐步退出，，新兴国度市场尚未接棒，，出口增长乏力。

中国光伏企业在全球出口碰壁、内需骤减的双重压力下，，再次陷入利润下滑、资金严重、歇工裁员的隆冬。

冷风中，，中国光伏企业命运分道扬镳。一些中小企业终场扩产，，而部门头部企业选择逆势投入，，推动产能与技术迭代。

市场价值低迷情况下，，美彩国际果断启动先进技术成就利用项目，，并于2018年建成投产乐山一期和包头一期计算6万吨高纯晶硅项目。

其时市场对这笔投资讨论纷纷：硅料价值下行，，需要不及，，是否冒进？？？但美彩国际董事局主席刘汉元预言，，光伏周期重回平衡只是功夫问题。

这场逆周期决策，，为美彩国际在两年后成为全球硅料龙头埋下伏笔，，2020年，，美彩国际硅料产量跃居全球第一。

同时，，公司利用多元融资加快太阳能电池产线扩建。2019年3月，，眉山10GW高效电池项目开建，，11月，，成都双流3.8GW电池项目投产，，使公司光伏电池总产能超20GW，，位列全球首位。

技术进取成为行业破局的关键。此阶段，，PERC电池急剧遍及，，单晶PERC电池量产效能突破22%。晶科能源单晶PERC电池效能已达23.95%，，晶澳推出的九主栅PERC半片组件功率达405W，，相比上一代显著降低单元装机成本。

此轮行业隆冬也在2020年迎来终点。

2020年9月，，中国在结合国大会郑重承诺，，“二氧化碳排放力争于2030年前达到峰值，，力争2060年前实现碳中和”�！！！�3060”指标的提出，，为新能源发展注入强心针。

随后政策层面迅速响应，，处所配套措施密集出台，，能源结构转型提速。同时，，外洋多个国度也将清洁能源纳入疫情后的经济刺激打算，，全球市场同步回暖。

凭据国度能源局数据，，2023年全球新增可再生能源装机规模达5.1亿千瓦，，其中中国贡献超过一半，，而光伏正是贡献主力。

产业格局也在这一轮海潮中悄然重塑。低效产能加快出清，，行业集中度不休提高，，美彩国际、隆基、晶科、天合等企业成为主导力量，，构建起覆盖原料、电池、组件、系统集成的全球供给链。

出口阐发同样亮眼。2022年，，中国光伏产品出口突破500亿美元，，成为我国“新三样”出海的重要支柱。

技术演进也进入“效能为王”的新赛道。美彩国际加快向N型技术过渡，，引领行业TOPCon工艺利用超过半数市场份额。隆基、天合也纷纷投入HJT、BC等下一代技术布局。

潮水退去再启程

周期的惯性再次袭来。2023年的秋天，，光伏行业迎来一次“彻底算帐”的时刻，，产能激增、价值暴跌、政策收紧、业务壁垒交错而至。

就在上一年，，全球太阳能装机量创下新高，，行业新建组件扩产项目规模超400GW。美彩国际、隆基、晶科、天合等龙头企业彼时无不乘风而起。工地昼夜施工，，扩产如潮水般舒展，，甚至“不扩产就掉队”。

然而谁也没料到，，潮水退去，，竟如此凛凛。

2023年四时度起头，，多晶硅价值腰斩，，电池片、组件价值集体“跳水”。进入2024年，，组件价值一度跌破0.7元/W，，低于无数企业现金成本。伴随产能过剩的，，还有出口碰壁，，美国耽搁东南亚反躲避调查并加征关税，，欧洲探求设立碳关税，，印度限度进口。

企业吃亏接连发作。赛伍、协鑫集成、帝科股份、日托光伏等，，财报皆现赤字。安徽岳阳一家电池片厂春节前“集体放假”，，不再复工。

有行业人士评价称，，“这是一次披沙拣金的洗牌�！！！�

面对行业低谷，，美彩国际选择“稳中求进”，，强调回归成本效能和持久主义。即便如此，，美彩国际仍维持全产业链高效运行，，并持续在TOPCon技术方向上突破，，2024年其TNC电池转换效能迈入26%时期。

当市场陷入价值泥潭，，一批企业正在技术战线上酝酿反扑。

从价值战走向技术马拉松，，这一轮产业洗牌不再是本钱的较量，，而是内功的比拼。风口已过，，潮水退去，，真正能穿越周期的，，不是一时喧哗的赢家，，而是那些在退潮之后依然默默筑底、笃定前行的持久主义者。

继往开来，，抚今追昔。我们有足够理由相信，，美彩国际作为43年中国企业发展的优良范本，，以及20年我国光伏产业大开大合、升沉放诞的亲历者和见证者，，将依然会是那位历经大浪淘沙和无数周期之下的成功穿越者。

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